El costo de esa financiación se ha vuelto prohibitivo. Solo en 2023 el servicio de la deuda pública externa de las economías en desarrollo ascendió a US$ 487.000 millones; la mitad de estos países destinó al menos el 6,5% de sus ingresos por exportaciones a pagarla. Desde 2020, las tasas que enfrentan duplican o cuadruplican las que paga Estados Unidos, de modo que cada nuevo préstamo agrava la carga futura. Como resultado, en 2023 se registró una salida neta de recursos de US$ 25.000 millones: los desembolsos nuevos no alcanzaron a cubrir los pagos a acreedores.

En 2024 la factura de intereses se disparó: los países en desarrollo pagaron US$ 921.000 millones, un aumento interanual del 10%, y un número sin precedente de 61 naciones destinaron al menos el 10% de sus ingresos públicos solo a intereses.

La presión fiscal erosiona el gasto social tal como se revela en el nuevo análisis de la UNCTAD, basado en proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI- abril 2025) y del Banco Mundial (BM). Entre 2021 y 2023, alrededor de V3.400 millones de personas viven en Estados que destinan más recursos al pago de intereses que a la salud; otros 2.700 millones habitan naciones donde el servicio de la deuda supera la inversión en educación.

A nivel regional, Asia y Oceanía concentran la mayor parte de la carga: 2.139 millones de personas ven cómo los intereses superan el gasto educativo y 2.240 millones el sanitario. África contabiliza 402 millones y 791 millones, mientras que América Latina y el Caribe suman 140 millones y 356 millones, respectivamente. En 2021, la región asiática soportaba dos tercios de los pagos globales, y el endurecimiento monetario posterior agravó la tendencia. Por tanto, las cifras evidencian que la austeridad impuesta por la deuda no distingue niveles de ingreso: se extiende a casi todos los pilares del sur global.

El encarecimiento del crédito desde 2022, junto con la depreciación de monedas emergentes, disparó la factura financiera y desplazó el gasto social. Cada dólar transferido a los acreedores margina campañas de vacunación, materiales escolares y salarios de profesionales sanitarios, socavando productividad y cohesión.

Sin un alivio coordinado, a decir, reprogramación de pasivos, cláusulas ligadas al crecimiento o moratorias automáticas ante shocks, muchos países corren el riesgo de caer en un círculo de bajo crecimiento, deterioro del capital humano y dependencia. Por ello, reorientar el gasto hacia salud y educación ya no se configura como opcional, sino condición mínima para retomar la senda del desarrollo sostenible.

* Este material fue elaborado por MF Economía e Inversiones