Esta dinámica del crecimiento se explica, principalmente, por el comportamiento de los depósitos de la Administración Central, que en abril de 2025 alcanzaron G. 12,8 billones, con un incremento interanual de G. 2,8 billones (28,0%). Dentro de este grupo los depósitos en moneda extranjera (ME) representaron el 51,9% del total, mientras que los depósitos en moneda nacional (MN) totalizaron el restante.

Por su parte, el Fondo de Seguridad Social mostró una reducción. En abril de 2025, los depósitos de esta institución totalizaron G. 2,73 billones, lo que significó una disminución de G. 170.863 millones (5,9%) frente al mismo mes del año anterior.

A pesar de la estabilidad observada en otras partidas, como las Entidades Descentralizadas y las Empresas Públicas, la evolución de los principales componentes mencionados permite explicar el repunte observado en los depósitos totales.

Si se observa la serie completa, el punto más bajo de depósitos se dio en diciembre de 2024, cuando el total descendió a G. 9,82 billones, reflejando una caída de G. 2,57 billones respecto al mes anterior. La reducción se asocia a mayores desembolsos al cierre del ejercicio fiscal, algo habitual en la ejecución presupuestaria. Desde ese mínimo los depósitos se han recuperado progresivamente hasta alcanzar el valor actual, con un crecimiento acumulado de G. 5,72 billones entre diciembre de 2024 y abril de 2025.

En términos trimestrales, la evolución también resulta favorable. El promedio de depósitos entre febrero y abril de 2025 se situó en G. 14,2 billones, lo que representó un alza de G. 3,4 billones frente al promedio del trimestre anterior (noviembre 2024 a enero 2025).

Finalmente, y a modo de remarcar, los datos del Banco Central del Paraguay muestran una mejora en la posición financiera del sector público no financiero durante los primeros meses de 2025, particularmente por el fortalecimiento de la liquidez de la Administración Central, lo que podría estar asociado a una mejor recaudación fiscal, mayores ingresos por financiamiento o postergación de gastos, aunque se requiere un análisis complementario para identificar las causas estructurales.

* Este material fue elaborado por MF Economía e Inversiones